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開年以來新能源可算把大家給繞迷糊了，市場對新能源的需求增長與盈利趨勢都沒法形成統(tǒng)一判斷：業(yè)績高的擔心頂峰利潤，業(yè)績差的被炒困境反轉(zhuǎn)，咱新能源人怎么這么難。并且在科技不斷吸血的行情下，新能源基金到底還能不能拿?

一季度新能源的基本面有哪些變化？

光伏持續(xù)

(資料圖片)

全球光伏裝機2022年預(yù)計230-260GW，增長45%。2023年目前預(yù)計增長40-50%，330-360GW。Q1是歷史上的淡季，但數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，預(yù)計全年數(shù)據(jù)會上調(diào)。

光伏組件盈利能力，Q1繼續(xù)維持在高位，預(yù)計Q2依然在高位。硅料價格由于需求旺盛，降價速度遠低于預(yù)期，預(yù)計2024年硅料降價又能促進需求的增長。當前硅料降價幅度及節(jié)奏均慢于市場預(yù)期，但實際這反映需求的韌性較強，高價硅料背景下，月度排產(chǎn)持續(xù)上行。

上市公司業(yè)績，預(yù)計Q1大部分公司能夠做到同比翻倍的增長，會上調(diào)2023年全年盈利預(yù)測。

儲能依然

戶儲主要需求在歐洲，考慮去年能源危機的高基數(shù)，預(yù)計今年增速在50%。一季度在傳統(tǒng)淡季、去庫存、歐洲大雪難安裝的情況下，預(yù)計所有的戶儲公司增長基本在100%-150%，三月份明顯提速。從1-2月逆變器歐洲南非累計出口數(shù)也可驗證Q1海外需求旺盛，其中歐洲累計出口90.8億元，同比+291%，主力市場德國荷蘭意大利等增速至少2倍以上;南非累計出口7.4億，同比+254%。

大儲，受益碳酸鋰價格下降，大儲需求預(yù)計保持較高增長。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)統(tǒng)計跟蹤的儲能中標項目顯示，2023年1-2月33個中標項目規(guī)模已超5.56GWh。相較去年同期，儲能中標規(guī)模增長超10倍。但是開工率不好，由于碳酸鋰的價格持續(xù)下行，導(dǎo)致一季度觀望情緒較為濃重。

風電在Q1

過去兩年年受補貼退和疫情坡影響，風電行業(yè)連續(xù)兩年負增長，風電整機和零部件個股業(yè)績兌現(xiàn)度低。2022年國內(nèi)風電招標量高達103.3GWh，同比增長60%+

預(yù)計2023年是陸風裝機大年，Q1大部分零部件企業(yè)排產(chǎn)都比較旺盛。預(yù)計Q2開始進入裝機旺季，企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)度提升。Q1業(yè)績目前預(yù)告的情況基本在50-100%的同比增長，主要是因為去年同期太差，預(yù)計Q2依然是在低基數(shù)的基礎(chǔ)上會做到更高的同比增長。

大宗價格持續(xù)低位，零部件價格談判已經(jīng)完成，成本低位下盈利能力觸底有望提升。

新能源汽車需求弱復(fù)蘇，鋰電中游排產(chǎn)恢復(fù)情況低于預(yù)期，

三月新能源車數(shù)據(jù)開始回暖，但還是弱復(fù)蘇，尚未達到年初對行業(yè)的全年判斷。3月車市“促銷潮”擾亂了市場消費心態(tài)和預(yù)期?！按黉N潮”在3月底已結(jié)束，預(yù)計車市將逐漸回穩(wěn)。而即將到來的上海車展將成為推動國內(nèi)汽車消費的助燃劑，車展訂單表現(xiàn)將成為行情轉(zhuǎn)暖的重要風向標。整車車企降價尚未結(jié)束，零部件價格仍將繼續(xù)下調(diào)。

數(shù)字經(jīng)濟起來了，新能源基金還能繼續(xù)拿嗎？

能打敗賽道的只有新的賽道，如果科技起來了，新能源基金還能繼續(xù)拿嗎?

新能源板塊經(jīng)過年內(nèi)的調(diào)整已經(jīng)很大程度上反映了市場的悲觀預(yù)期，估值層面來看，中證新能源車產(chǎn)業(yè)指數(shù)的市盈率為22.07.處于近五年23.23%分位點，中證新能源指數(shù)的市盈率為16.76.已低于近5年99%的區(qū)間，估值吸引力十分顯著(指數(shù)業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，數(shù)據(jù)截至2023.4.13)。投資者可以把這當作是一個積攢便宜籌碼的機會，在輪動中低位布局。

另外，無論新能源還是科技對于單一行業(yè)的基金不建議作為核心配置，一旦行業(yè)出現(xiàn)波動，那么一定會波及你的整個組合。而作為衛(wèi)星配置卻是既能享受到行業(yè)機會也不會影響到自己整個組合收益的一種兩全其美的辦法，對于衛(wèi)星配置，單一行業(yè)不建議超過總倉位的15-20%，若多個行業(yè)，其合計倉位不要超過總倉位的50%。

不要總想著吃肉，還要考慮挨打的情況，行業(yè)基金本身回撤較大，基民甚至要做好回撤20%以上的心理準備。